Главная

Статьи

Державний і муніципальний борг, його структура. Методи управління державним і муніципальним боргом.

Державний борг - це сукупність дефіцитів державного бюджету за певний період часу. Це економічне визначення державного боргу. У Бюджетному кодексі дано юридичне визначення цього поняття як боргових зобов'язань РФ перед юридичними і фізичними особами, іноземними державами, міжнародними організаціями та іншими суб'єктами міжнародного права.

В обсяг державного внутрішнього боргу (в валюті РФ) відносяться:

- борг з цінних паперів у валюті РФ;

- борг за кредитами у валюті РФ;

- борг за бюджетними кредитами;

- обсяг зобов'язань за державними гарантіями.

В обсяг зовнішнього боргу включається:

- борг за державними цінними паперами номінований в іноземній валюті;

- борг за кредитами в іноземній валюті;

-сума зобов'язань за державними гарантіями, виражених в іноземній валюті.

Державний борг ділиться на капітальний і поточний. Капітальний борг - це сума випущених і непогашених боргових зобов'язань держави, включаючи відсотки. Поточний борг - це витрати по виплаті доходів і погашенню зобов'язань.

МУНІЦИПАЛЬНИЙ БОРГ - зобов'язання, що виникають з муніципальних позик (запозичень), прийнятих на себе муніципальним освітою гарантій (поручительств), а також прийняті на себе муніципальним освітою зобов'язання третіх осіб.

Для муніципального освіти формується тільки внутрішній борг. Державні і муніципальні боргові зобов'язання можуть бути короткостроковими (до 1 року), середньостроковими (від 1 року до 5 років) і довгостроковими (від 5 до 30 років) для федерального і регіонального рівня, і від 5 до 10 років для муніципального. Також в залежності від типу кредитора (резиденти м нерезиденти) поділяються на зовнішній і внутрішній борг. За типом позичальника в РФ розрізняють держ. борг РФ, держ. борг суб'єкта РФ і муніципальний борг (сукупність боргових зобов'язань муніципального освіти).

Управління державним і муніципальним боргом здійснюють відповідно Міністерство фінансів, виконавчі органи суб'єкта РФ і адміністрація муніципального освіти. Обслуговування боргу означає виплату доходів за цінними паперами, своєчасну оплату відсотків і погашення суми основного боргу за кредитами.

Управління держ. боргом може бути виражений декількома видами:

1. дефолт - тимчасова відмова гос-ва від виплати держ. боргу.

2. рефінансування - погашення частини держ. боргу за рахунок знову залучених ср-в.

3. реструктуризація - засноване на угоді припинення боргових зобов'язань із заміною зазначених боргових зобов'язань іншими борговими зобов'язаннями, які передбачають інші умови обслуговування і погашення зобов'язань.

4. конверсія - зміна прибутковості позики.

5. консолідація - об'єднання раніше випущених позик в нову позику з більш довгих. терміном погашення.

6. новація - заміна одних зобов'язань між двома сторонами за договором на інші зобов'язання між ними ж.

7. відстрочка - консолідація при одночасному відмову гос-ва від виплати доходу за позиками в оголошені терміни.

Державний і муніципальний борг - боргові зобов'язання держави і муніципальних утворень перед фізичними та юридичними особами, іноземними державами, міжнародними організаціями та іншими суб'єктами міжнародного права, включаючи зобов'язання за державними і муніципальних гарантій.

У складі державного і муніципального боргу враховуються такі зобов'язання:

· Основна номінальна сума боргу по державних і муніципальних цінних паперів;

· Обсяг основного боргу за кредитами;

· Обсяг основного боргу за бюджетними позиками і бюджетними кредитами, отриманими від бюджетів інших рівнів;

· Обсяг зобов'язань за державними і муніципальним гарантіям.

Класифікація державного і муніципального боргу:

За валюті, в якій виражені боргові зобов'язання, розрізняють:

· Зовнішній борг - іноземна валюта;

· Внутрішній борг:

¾ боргові зобов'язання - валюта РФ (рубль).

¾ цільові боргові зобов'язання - умовна грошова одиниця обліку боргових зобов'язань (боргової рубль - дор).

Міжнародна класифікація державних боргів визначає внутрішній борг як сукупність зобов'язань перед резидентами, зовнішній - перед нерезидентами.

Цільові боргові зобов'язання - це державний борг РФ, що утворився в результаті прийняття РФ на себе обов'язки відновити заощадження громадян у вигляді:

· Вкладів в Ощадний банк РФ в період до 20 червня 1991 р .;

· Вкладів в організації державного страхування в період до 1 січня 1992 р .;

· Вкладів в державні цінні папери (СРСР і РРФСР), розміщення яких проводилося на території Української РСР в період до 1 січня 1992 р

Номінал цільових боргових зобов'язань виражається в умовних грошових одиницях - боргових рублях (дорах): 1 дор дорівнює 1 рублю зазначених вище заощаджень громадян. Для перекладу боргового рубля в валюту РФ визначається коефіцієнт зміни вартості необхідного соціального набору товарів і послуг. Кількість рублів РФ в одному дорі дорівнює коефіцієнту збільшення вартості необхідного соціального набору в порівнянні з 1990 р

За терміном погашення боргові зобов'язання можуть бути:

· Короткостроковими (до одного року);

· Середньостроковими (понад один рік до п'яти років);

· Довгостроковими (понад п'ять років до 30 років).

Муніципальні освіти не можуть випускати боргові зобов'язання терміном більше 10 років.

За рівнем бюджетної системи можна виділити:

· Державний борг РФ;

· Державний борг суб'єкта РФ;

· Муніципальний борг.

Управління державним і муніципальним боргом являє собою сукупність фінансових заходів і порядок їх регулювання державними органами та органами місцевого самоврядування щодо випуску та розміщення боргових зобов'язань, по організації виплати доходів за ними, щодо зміни умов і термінів раніше випущених боргових зобов'язань і їх погашення з метою оптимізації обсягу і умов боргу і мінімізації витрат на його обслуговування.

У процесі управління державним і муніципальним боргом переслідуються наступні цілі:

· Мінімізація витрат на обслуговування боргу;

· Забезпечення своєчасності погашення боргових зобов'язань;

· Забезпечення стабільності ринку боргових зобов'язань держави і муніципалітету;

· Забезпечення фінансової стійкості бюджетної системи:

· Оптимізація обсягу запозичень;

· Оптимізація термінів запозичень;

· Оптимізація умов виплат відсотків і основного боргу.

Основними методами управління державним боргом є:

· Достроковий викуп - за згодою кредитора (якщо передбачено договором - і без його згоди) з метою уникнути майбутніх витрат на обслуговування боргу);

· Рефінансування - погашення боргу за рахунок коштів від нових запозичень;

· Новація - заміна одного зобов'язання іншим за згодою кредитора;

· Реструктуризація - зміна терміну, прибутковості, обсягу боргу:

¾ конверсія - зміна прибутковості боргу;

¾ пролонгація - збільшення терміну погашення боргу без додаткових умов;

¾ відстрочка - збільшення терміну погашення боргу з додатковими умовами (забезпечення, вище прибутковість);

¾ капіталізація відсотків - заміна виплати відсотків збільшенням обсягу боргу;

· Погашення боргу активами - для зменшення боргу при нестачі грошових коштів погашення відбувається акціями, нерухомістю та ін .;

· Уніфікація - приведення декількох видів зобов'язань з різними умовами до одного, з метою зручності обслуговування;

¾ консолідація - об'єднання боргів з різними термінами погашення в один;

· Дефолт - припинення виплат по боргу без відмови від своїх зобов'язань;

· Анулювання - відмова від зобов'язань в односторонньому порядку;

· Списання - зменшення обсягу боргу за згодою кредитора;

· Встановлення граничних цільових орієнтирів - визначення в законодавчому порядку цільового орієнтира для органів, що здійснюють управління боргом (граничний розмір боргу, граничний обсяг видатків на обслуговування і погашення боргу).

Граничні цільові орієнтири, що встановлюються в РФ законами про бюджетах:

· Граничний обсяг державного внутрішнього боргу РФ на кінець року.

· Граничний обсяг державного зовнішнього боргу РФ на кінець року.

· Межі зовнішніх запозичень РФ в черговому році.

· Верхня межа боргу суб'єкта Російської Федерації на кінець року (не вище обсягу доходів бюджету без урахування фінансової допомоги).

· Верхня межа муніципального боргу на кінець року (не вище обсягу доходів бюджету без урахування фінансової допомоги).

· Розмір дефіциту федерального бюджету (максимум обсягу бюджетних інвестицій і витрат на обслуговування державного боргу).

· Розмір дефіциту бюджету суб'єкта РФ (максимум 15% обсягу доходів бюджету без урахування фінансової допомоги + розмір доходів від продажу майна).

· Розмір дефіциту місцевого бюджету (максимум 15% обсягу доходів бюджету без урахування фінансової допомоги + розмір доходів від продажу майна).

· Витрати на обслуговування державного внутрішнього боргу РФ.

· Витрати на обслуговування державного зовнішнього боргу РФ.

· Витрати на обслуговування державного боргу суб'єкта РФ (не вище 15% видатків бюджету).

· Витрати на обслуговування державного боргу (не вище 15% видатків бюджету).

У Росії діє єдина система обліку та реєстрації державного боргу. Суб'єкти РФ і муніципальні освіти реєструють свої боргові зобов'язання в Міністерстві фінансів РФ, яке веде Державну боргову книгу РФ.

18. Державний і муніципальний фінансовий контроль: зміст, завдання, форми, методи.

Фінансовий контроль - регламентована законодавством сукупність дій контролюючих органів по перевірці фінансових і податкових операцій, пов'язаних з утворенням, розподілом і використанням державних і муніципальних грошових фондів. Це форма реалізації контрольної функції фінансів, яка визначає призначення і зміст фінансового контролю

Завдання фінансового контролю:

· Сприяння збалансованості між потребою в фінансових ресурсах і розмірами грошових доходів і фондів н / х;

· Забезпечення своєчасності і повноти виконання зобов'язань перед державним бюджетом; виявлення внутрішніх резервів зростання фінансових ресурсів, у тому числі по зниженню собівартості і підвищенню рентабельності;

· Сприяння раціональному витрачанню матеріальних цінностей та грошових ресурсів на підприємствах, в організаціях і бюджетних установах, а також ведення БО і звітності;

· Забезпечення дотримання чинного законодавства і нормативних актів;

· Сприяння високій віддачі від зовнішньоекономічної діяльності, в т. Ч. З валютних операцій.

· Правильність формування та виконання бюджету і державних позабюджетних фондів;

· Перевірка стану, цільового та ефективного витрачання фінансових ресурсів держави та органів місцевого самоврядування;

· Перевірка законності та раціональності використання державної і муніципальної власності;

· Контроль за дотриманням чинного законодавства у сфері оподаткування, валютної, митної та банківської діяльності;

· Правильність ведення бухгалтерського обліку та достовірності звітності

Форми фінансового контролю:

а) попередній контроль здійснюється на стадії кошторисів доходів і видатків, проектів бюджету, установчих документів. Здійснюється він при перевірці обґрунтованості розрахунків прибутку, потреби в джерелах фінансування капітальних вкладень, тобто передує господарської діяльності;

б) поточний контроль в процесі виконання фінансових планів, в ході господарської діяльності. Перевіряються норми і нормативи витрачання товарно-матеріальних цінностей і грошових коштів, відповідність відпустки коштів виконанню плану або випуску готової продукції, використання раніше виданих ресурсів. Ця форма фінансового контролю припускає системний факторний аналіз діяльності підприємства з метою виявлення

повноти і своєчасності розрахунків з бюджетом;

в) наступний контрольпосле завершення звітного періоду і фінансового року в цілому. Перевіряються доцільність витрачання державних коштів або виконання бюджету, виконання фінансових планів, кошторисів установ. Оцінка проведених заходів за результатами аналізу використання матеріальних, трудових і фінансових

ресурсів, законності здійснюваних господарських операцій, перевірки бухгалтерських та видаткових документів.

Методи фінансового контролю (способи):

а) проверка- з окремих питань на основі звітних балансів та інших витратних документів (виявляються порушення і намічаються заходи щодо їх усунення);

б) Обследованіеохвативает окремі сторони діяльності підприємств, але на відміну від перевірки по більш широкому колу показників і визначає фінансове становище господарських органів. Перспективи розвитку, необхідність реорганізації, переорієнтації виробництва;

в) нагляд - контроль за здійсненням фінансових операцій з метою приведення у відповідність з нормами та вимогами, що висуваються чинним законодавством;

г) ревізія- перевірка господарської діяльності за звітний період. Залежно від об'єкта: повні, часткові, тематичні, комплексні. Вони можуть бути планові, позапланові, за ступенем охоплення суцільні і вибіркові. За характером матеріалу документарні перевірка достовірності документів і записів в облікових регістрах. Для проведення ревізій складається програма, в якій вказується мета, об'єкт, тема і основні питання ревізії.

д) моніторинг (спостереження) - постійний контроль за використанням фінансових ресурсів і його фінансового стану;

е) аналіздолжен бути системним, він визначається по періодичної та річної звітності. Аналізуючи рівень виконання, дотримання норм витрачання коштів, фінансового стану та забезпечення власним капіталом і ефективності його використання

19. Грошова система: визначення, елементи, принципи організації. Особливості грошової системи РФ

Грошова система Російської Федерації - це форма організація грошового обігу, закріплена національним законодавством. Вона складається з наступних елементів: грошової одиниці, масштабу цін, виду грошей, емісійної системи, механізму грошово-кредитного регулювання. Правові основи функціонування грошової системи в Росії визначені Федеральним законом «Про Центральний банк Російської Федерації (Банк Росії)» від 26 квітня 1995 г. На Банк Росії покладено організацію готівкового грошового обігу і безготівкових розрахунків., Він координує, регулює і ліцензує розрахункові, в тому числі клірингові системи, встановлює правові форми і стандарти здійснення безготівкових розрахунків. Офіційною грошовою одиницею (національною валютою) є рубль. Законом заборонено випуск інших грошових одиниць і грошових сурогатів, підкреслена відповідальність осіб, які порушують єдність грошового обігу. Офіційне співвідношення між рублем і золотом або іншими дорогоцінними металами не встановлюється. Виключне право випуску готівки, організації обігу та вилучення їх з обігу на території Російської Федерації належить Центральному банку Російської Федерації (ЦБ). Видами грошей, що мають законну платіжну силу, є банківські квитки (банкноти) і металева монета, зразки яких затверджуються Банком Росії. Банкноти і металева монета є безумовними зобов'язаннями ЦБ і забезпечуються його активами. Вони обов'язкові до приймання за їх номінальною вартістю на всій території Російської Федерації в усі види платежів, а також для зарахування на рахунки, вклади, акредитиви та для перекладу.

Закон розділив повноваження Уряду РФ і ЦБ в області виготовлення грошових знаків. Центральний банк несе відповідальність лише за планування обсягів їх виробництва. З метою організації готівкового грошового обігу на нього покладені такі функції:

♦ прогнозування і організація виробництва банкнот і металевих монет;

♦ створення резервних фондів банкнот і монет;

♦ визначення правил зберігання, перевезення та інкасації готівки;

♦ встановлення ознак платіжності грошових знаків і порядку заміни і знищення грошових знаків;

♦ затвердження правил ведення касових операцій для кредитних організацій.

Для здійснення емісійно-касового регулювання, касового обслуговування кредитних організацій, а також підприємств, організацій і установ в головних територіальних управліннях Центрального банку, розрахунково-касових центрах є оборотні каси по прийому і видачі готівки і резервні фонди грошових квитків і монет.

20. Грошова емісія: сутність, види, механізм

Емісія грошей - випуск в обіг нових грошей, збільшення повелася грошової маси.

Емісія - це такий випуск грошей в обіг, який призводить до загального збільшення грошової маси в обігу. Емісія буває готівкова і безготівкова.

Депозитна емісія грошей являє собою збільшення центральним банком своїх кредитних вкладень шляхом видачі позичок, що підвищують залишки на счетах.Безналічние гроші випускаються в господарський оборот, коли комерційні банки надають позики своїм клієнтам.

Бюджетна емісія грошей постає як випуск грошей на покриття дефіциту держбюджету, державних витрат шляхом придбання центральним банком державних цінних паперів при їх первинному розміщенні або розміщення на вторинному ринку.

Банкнотна емісія грошей безпосередньо здійснюється центральними банками, казначейська емісія грошей-скарбницями, що володіють емісійним правом.

У Росії діють такі принципи (механізми) емісії готівки:

· Принцип необов'язковості забезпечення (не встановлюється офіційне співвідношення між рублем і золотом або іншими дорогоцінними металами);

· Принцип монополії та унікальності (емісія готівки, організація їх обігу та вилучення на території Росії здійснюються виключно Центральним банком Росії);

· Принцип безумовної обов'язковості (рубль є єдиним законним платіжним засобом на території Росії);

· Принцип необмеженої обмениваемости (не допускаються будь-які обмеження щодо сум або суб'єктам обміну; при обміні банкнот і монет на грошові знаки нового зразка термін їх вилучення з обігу не може бути менше одного року і більше п'яти років);

· Принцип правового регулювання (рішення про випуск грошей в обіг і вилучення їх з обігу приймає Рада директорів Банку Росії).

Якщо готівкові гроші емітує тільки Центральний Банк, то безготівкові гроші можуть створюватися в приватному порядку. Зазвичай це пов'язано з видачею кредитів.

Широко відомий банківський мультиплікатор, який збільшує грошову масу за рахунок виданих кредитів. Але це не єдиний варіант безготівковій грошовій емісії. Якщо вексель починає використовуватися в розрахунках за товари або послуги, то такий вексель починає грати роль додатково емітованих грошей.

При поверненні кредитів (погашення векселів) відбувається ліквідація додаткової кредитної емісії (кредитне стиснення).

21 21. Грошовий ринок - це ринок, на якому попит на гроші та їх пропозиція визначають рівень процентної ставки, це мережа інститутів, що забезпечують взаємодію попиту і пропозиції грошей.

Стан грошового ринку визначається двома факторами: Стан грошового ринку визначається двома факторами:

§ 1) потребою економіки в грошах (тобто попитом на них) і

§ 2) фактичним надходженням грошей в обіг (тобто їх пропозицією).

Якщо в обороті більше грошей, ніж потрібно господарству, то це призведе до знецінення грошей - зниження їхньої купівельної спроможності.
Формування пропозиції грошей і регулювання грошової маси є найважливішою функцією держави.

У формуванні грошової пропозиції приймають участь три суб'єкти: Центральний банк, система комерційних банків, населення У формуванні грошової пропозиції приймають участь три суб'єкти: Центральний банк, система комерційних банків, населення.

Центральний банк регулює пропозицію грошей через емісію (як готівки в обігу, так і кредитних). Крім того, ЦБ регулює процентну ставку, збільшуючи пропозицію кредитних грошей у разі його зниження і скорочуючи пропозицію при його підвищенні.

У пропозиції грошей важливу роль відіграє грошова база - та частина грошової пропозиції, яку визначає і безпосередньо створює Центральний банк.Она забезпечується активами Центрального банку, найважливішими серед яких є: золотовалютні резерви, цінні папери, кредити комерційним банкам.

Вхідні в копійчаних базу обов'язкові резерви КОМЕРЦІЙНИХ банків разом з готівкою назівають грошима вісокої еффектівності.Об'ем грошової Пропозиції знаходиться в прямій залежності від Величини грошової бази и в зворотній - від коефіцієнта депонування и норми Резервування. Коефіцієнт депонування та норма резервування (надлишкових резервів) є спадними функціями від ставки відсотка (оскільки зростання процентної ставки викликає зниження величини надлишкових резервів в силу привабливості кредиту для комерційних банків). Таким чином, величина грошової пропозиції складається під впливом: розміру грошової бази; співвідношення резерви - депозити; співвідношення готівка - депозити.

Попит на гроші висловлює бажання економічних суб'єктів мати в своєму розпорядженні в певний момент часу деяку величину грошей (у відповідності зі своїми можливостями). аналіз грошового попиту окремими економістами проводиться відповідно до їх концепціями попиту на деньгі.Наіболее відомі: класична концепція (виділяє тільки трансакційний попит на гроші, тобто попит з боку угод), теорія Дж. М. Кейнса, моделі У. Баумоля - Дж. Тобіна. У двох останніх попит на гроші розглядається з точки зору оптимізації грошового запасу економічного суб'єкта.
Як правило, в даний час розрізняють три види попиту на гроші: попит на гроші з боку угод, попит на гроші з боку активів, загальний попит на гроші (об'єднує два перші види).

Попит на гроші з боку угод (тобто покупок населенням товарів і послуг, а підприємств - для оплати праці, матеріалів, енергії і т.д.) залежить від того, яка кількість грошей необхідно для укладення угод для перелічених вище целей.Ето кількість грошей визначається вартістю ВНП. Попит на гроші з боку угод, таким чином, змінюється пропорційно вартості ВНП.

На кількість грошей, необхідних для угод, також впливає швидкість їх обороту: чим швидше гроші обертаються, тим більша кількість угод вони встигають обслужити, і тим менше їх буде потрібно для угод На кількість грошей, необхідних для угод, також впливає швидкість їх обороту: чим швидше гроші обертаються, тим більша кількість угод вони встигають обслужити, і тим менше їх буде потрібно для угод ..

Попит на гроші з боку активів є за своєю суттю попитом на гроші як на засіб заощадження. Якщо попит на гроші для угод - величина відносно стійка і не залежить від процентних ставок (вона зумовлюється вартістю ВНП або сумою цін товарів і кількістю оборотів грошової одиниці), то попит на гроші з боку активів для заощаджень залежить від відсоткової ставки. Таким чином, третій вид попиту - загальний попит на гроші - залежить від вартості ВНП (в частині попиту для угод) і від процентної ставки (при опитуванні з боку активів).
Грошовий ринок об'єднує попит на гроші та їх пропозиція. На ринку встановлюється грошова рівновага. Як і на ринку товарів, перетин кривої попиту на гроші і лінії їх пропозиції визначає ціну рівноваги, тобто рівноважну ставку відсотка, яка є ціною грошей.

Рівновага на грошовому ринку Рівновага на грошовому ринку   Короткострокова рівновага на грошовому ринку Рівновага на грошовому ринку встановлюється, коли попит на гроші дорівнює їх пропозиції, що може бути досягнуто при певній банківської процентної ставки Короткострокова рівновага на грошовому ринку Рівновага на грошовому ринку встановлюється, коли попит на гроші дорівнює їх пропозиції, що може бути досягнуто при певній банківської процентної ставки. Зберігатися рівновагу на грошовому ринку буде в тому випадку, коли процентна ставка буде змінюватися в тому ж напрямку, що і дохід. Графічно дана умова можна зобразити у вигляді кривої ліквідності грошей LM, відомої як модель Хансена (рис.). Збільшення пропозиції грошей в економіці призводить до зниження банківської відсоткової ставки. Один з найпоширеніших способів державного впливу на економіку отримав назву кейнсіанської грошової політики, яка полягає в систематичному порушенні рівноваги грошового ринка.Однако активне використання даної політики може призвести до потрапляння економіки в ліквідну пастку. (Ліквідна пастка-ця така ситуація в економіці, коли процентні ставки знаходяться на мінімально можливому рівні і подальше збільшення пропозиції грошей не здатне надати на них ніякого впливу, в результаті чого відбувається розрив між товарним і грошовим ринками, зростає попит на гроші і посилюється інфляція) . Довгострокове рівновагу грошового ринку. Монетарне правило М. Фрідмена У довгостроковому періоді попит на гроші не залежить від зміни процентних ставок. Рівняння довгострокового рівноваги на грошовому ринку, що отримало назву грошового (монетарного) правила М. Фрідмена, виглядає наступним чином: M = Y + Pe, де М- довгостроковий (середньорічний) темп збільшення пропозиції грошей; Y - довгостроковий (середньорічний) темп зміни національного доходу ; Ре - темп очікуваної інфляціі.Целью довгостроковій грошової політики є антиінфляційний регулювання.

Дата додавання: 2015-02-10; переглядів: 382; Порушення авторських прав