Главная

Статьи

Формування та управління інвестиційним портфелем банку

Ви знаходитесь на сторінках книги Жукова Е.Ф. «Гроші. Кредит. Банки. Цінні папери. Практикум ». Тут Ви знайдете у знання в області окремих, найбільш складних проблем фінансових ринків, їх інститутів та інструментів, управління активами і пасивами банків, формування та розвитку ринку цінних паперів.

Інвестиційний портфель являє собою сукупність активів, сформованих свідомо в певній пропорції для досягнення однієї або декількох інвестиційних цілей. Теоретично портфель може складатися з паперів одного виду, але його можна змінювати шляхом заміщення одних паперів іншими. Однак кожен цінний папір окремо, як правило, не може досягти поставлених інвестиційних цілей. Основне завдання портфельного інвестування - поліпшити умови інвестування, додавши сукупності цінних паперів такі інвестиційні характеристики, які недосяжні з позиції окремо взятого цінного паперу і можливі тільки при їх комбінації.

Перед формуванням портфеля необхідно чітко визначити інвестиційні цілі і далі слідувати цим цілям протягом усього часу існування портфеля.

Цілі інвестування - це конкретні значення прибутковості, ризику, періоду, форми і розмірів вкладень в цінні папери. Саме те, які цілі переслідує інвестор (банк), і є детермінантою кінцевого вибору інвестиційних інструментів.

Тут ми перерахуємо лише цілі, які, на наш погляд, найбільше переслідуються комерційним банком на ринку цінних паперів:
• Гарантія певних платежів до відомого терміну. Наприклад, банк залучив кошти через розміщення собст- ських векселів в розмірі 1 млн дол. Під 12% річних терміном на один рік. Природно, він повинен так розмістити кошти, щоб до кінця року отримати не менше 1 млн 120 тис. Дол.
• Отримання регулярних поточних виплат і гарантування платежів до відомого терміну. Наприклад, банк залучив на депозит кошти вкладників у розмірі 1 млн дол. Під 12% річних з виплатою відсотків щомісячно. Щомісяця банк повинен виплачувати вкладникам 10 тис. Дол., А через рік він повинен мати, по крайней мере, 1 млн дол. На виплату основної суми боргу. Відповідно банку потрібно створити такий портфель інвестицій, який сприяв би отриманню поточних платежів в розмірі не менше ніж 10 тис. Дол. США на місяць, а до кінця терміну вкладів гарантував би платіж не менше ніж 1 млн. Дол.
• Максимізація доходу на певний термін. У цьому випадку банк пов'язаний певними зобов'язаннями, наприклад, при інвестуванні власних коштів в цінні папери. Якщо виходити з більшості представлених інвестиційних цілей і загальної суті банківської справи, то можна сказати, що банк, будучи посередником «депозитного» типу, інвестує кошти, взяті в борг, т. Е. Банківські інвестиції зазвичай строго регламентовані як за рівнем ризику, так і за термінами. Більш того, якщо при визначенні інвестиційних цілей рівень прибутковості банк встановлює самостійно, то щодо рівня ризику існують зовнішні обмеження, які визначаються центральними банками або законодавчо. Наприклад, інвестиції в акції та інші високо ризикові активи строго регулюються нормативними актами центральних банків, а в деяких країнах вони довгий час були заборонені комерційним банкам законодавчо (акт «Гласса-Стіголла» в США). Суть цих обмежень в тому, щоб підтримати ліквідність і відповідно платоспроможність банківської системи в цілому. Тому, якщо акції і входять в банківський портфель, то складають невелику частину його сукупних активів. Очевидно, що більшості інвестиційних цілей комерційного банку відповідають інвестиції в так звані боргові інструменти.

Чи знаєте Ви, що: поповнивши торговий рахунок на суму від $ 1000 і зареєструвавшись в акції від InstaForex, Ви отримуєте шанс виграти спортивний автомобіль Lamborghini Huracan.

Боргові цінні папери як вкладення в нематеріальний актив є кошти, дані в борг в обмін на право отримання доходу у вигляді відсотка. Позичальник же зобов'язаний повернути суму боргу в зазначений час. По суті, покупку боргового цінного паперу можна охарактеризувати як укладення кредитного договору, але на відміну від останнього цінний папір має низку переваг, одне з яких - ліквідність. Таким чином, найбільш поширеним об'єктом інвестування для комерційних банків є боргові цінні папери (векселі, облігації). Виходячи з цього далі будуть розглянуті основні параметри портфеля боргових цінних паперів як найбільш типового для комерційних банків.

Після визначення інвестиційних цілей і вибору для інвестування відповідних видів цінних паперів (акцій, облігацій, термінових інструментів) важливо виробити внутригрупповую оцінку цих інструментів з позиції інвестиційних цілей майбутнього портфеля. Результатом оцінки повинні бути конкретні параметри, що відповідають поставленим цілям, а саме, прибутковість, ризик і ціна кожного окремого інструменту.

Незважаючи на різноманітність боргових цінних паперів, з точки зору методів розрахунку основних характеристик можна виділити дві їх основні групи - купонні і дисконтні. Перші мають на увазі зобов'язання емітента цінних паперів виплатити крім основної суми боргу (номінал цінного паперу) ще й заздалегідь обумовлені відсотки, що нараховуються на основну суму боргу. Другі є зобов'язання сплатити тільки заздалегідь обумовлену суму - номінал цінного паперу. Природно, що вони звертаються на ринку зі знижкою (дисконтом) до суми боргу.

Сьогодні на ринку цінних паперів в Російській Федерації можна виділити цінні папери, що належать як до першої, так і до другої групи. Наприклад, державні купонні облігації (ОФЗ-ПД, ОФЗ-ФД, ОВВЗ) або корпоративні облігації таких емітентів, як НК ЛУКОЙЛ, ВАТ «Газпром», ВАТ «ТНК», можуть бути віднесені до першої групи боргових інструментів. До другої групи належать державні бескупонние облігації (ДКО) і безвідсоткові корпоративні векселі «Газпрому», Ощадбанку та інших великих емітентів. За окремо взятої групи боргових цінних паперів можуть спостерігатися незначні розбіжності щодо методів розрахунку тих чи інших показників, пов'язані з особливістю конкретного інструменту, але основні принципи розрахунків незмінні і будуть приведені в якості основи для конструювання інвестиційного портфеля комерційного банку.

Новости

Увлекательные походы в Карпаты.

Наконец-то, пришло тепло, солнышко с каждым днем пригревает сильнее, зацвели сады и, природа манит своими красотами в поход. Что может быть лучше, чем пеший поход по родному краю? Ведь, это одновременно

Поход на вулкан Немрут Даг

Как давно вам не приходилось испытывать острых ощущений? Можно смело предположить, что очень давно. К сожалению или к счастью, но наш мир давно уже не такой, каким был раньше. Он стал намного тише

Антикварный магазин Домовой
В вашем доме есть домовой? Этакое противоречивое и непредсказуемое существо, которое разбрасывает и прячет вещи, топает по ночам и в то же время оберегает домашний очаг и всю семью. . . Кто же такой

Хуэй Чжун Дан
На просторах интернета мы нашли интересный сайт, который предлагает китайские шарики для усиления мужской силы. Ради интереса мы зашли на этот сайт Хуэй Чжун Дан. Сразу на первой странице Вы видите

Капсулы для похудения Лишоу
В наше время, наверное, каждый стремится выглядеть действительно красиво и привлекательно. И в первую очередь все мы бы хотели, что бы наша фигура была идеальной. Но нам из-за отсутствия времени очень

Регата Marmaris Race Week
5  мая 2018 года у  юго-западных берегов Турции стартует традиционная майская « Русская парусная неделя  Volvo» . В  этот раз крупнейшее российское яхтенное соревнование

Дешевая аптека в Ромнах
Добрый день, хотелось бы рассказать вам дорогие друзья про одно место, где вы можете приобрести очень качественные лекарства. Речь пойдет об аптеке, то есть, если вы любитель конкретики, то сеть аптек

Упражнения по арт терапии
Особенности арт-терапевтической сессии: • Доверие (открытость, знакомство с группой, интерес к себе и другим). • Концентрация (привлечение внимания к другим и себе, концентрация на чувствах,

Купить диван в Киеве недорого
Благодаря неустанным стараниям воровской власти нашей страны, уровень жизни населения стремительно падает. Но всем хочется позволить себе маленькие радости, в том числе и в вопросах обновления интерьера.

Домашние тараканы фото
Обычно, таракан – это нежеланный гость. С собой он приносит массу заморочек, потому что является разносчиком зараз, а избавиться от бессчетных колоний достаточно проблематично. Но если вы будет знать,