- Інструменти термінового ринку
- Базові активи ф'ючерсів
- Акції
- облігації
- Валюта
- Товари
- опціони
- висновок
Інструменти термінового ринку
Базові активи ф'ючерсів
Акції
облігації
Валюта
Товари
опціони
Матеріали по темі
На фондовому ринку торгуються акції, облігації та паї інвестиційних фондів. на валютному ринку відбувається конвертація валют в різних режимах. На грошовому ринку торгуються процентні ставки і укладаються угоди з активами під певні відсотки. На ринку Moex Board торгуються позабіржові акції. А на терміновому ринку (його ще називають FORTS - Futures Options RTS) торгуються ф'ючерсні і опціонні контракти .
Рис.1. Ринки Московської біржі
Інструменти термінового ринку дозволяють не тільки отримувати підвищену прибутковість за рахунок досить високого плеча і хорошої ліквідності (плече 1: 5 - 1:10 на залежності від активу), що було базою для такого виду торгівлі як скальпинг, а й реалізовувати різні нелінійні арбітражні стратегії і мінімізувати ризики за рахунок хеджирующих операцій.
Інструменти термінового ринку
На терміновому ринку торгуються біржові контракти, що володіють певним періодом дії і датою виконання (ось чому терміновий). А контракти можна як укладати, так і розривати (за взаємної згоди), або продавати (вони самі по собі є предметами угоди, що володіють ціною). Тому так часто можна почути, що, наприклад, контрактів на нафту полягає більше, ніж її фактична поставка, в сотні разів. А це робить терміновий ринок обителлю спекулянтів, охочих не отримати актив, а заробити на зміні його курсової різниці. Видів контрактів на терміновому ринку два: ф'ючерсні і опціонні. Ці контракти ще називають похідними фінансовими інструментами, або деривативами. А денні обороти в грошах за цими контрактами і кількість угод можна порівняти з відповідними показниками фондового ринку. Причому торги на терміновому ринку проходять з 10:00 до 23:50.
Рис.2 - Обсяги торгів по ринках Московської біржі.
Мал. 3. Обсяги торгів по ф'ючерсах та опціонах термінового ринку
Ф'ючерсні контракти. (Часто їх називають просто ф'ючерси). Це біржові контракти, що укладаються між покупцем (довга позиція) і постачальником (коротка позиція), про здійснення угоди з активом (відповідно до специфікації - документом, що характеризує кількісно / якісні характеристики активу) в певну дату в майбутньому за кількістю і ціною, обумовленою в поточний момент часу. Причому в момент укладання угоди майбутні покупець і продавець можуть не володіти предметом угоди, але зобов'язані зарезервувати гарантійне забезпечення (ГО, свого роду передоплату, часто становить близько 10% від суми угоди, що планується) на підтвердження своєї платоспроможності і серйозності намірів. Гарантом угоди виступає сама біржа. При здійсненні подібної угоди виходить, що якщо ціна предмета угоди (т.зв. базового активу) починає збільшуватися, то цінність контракту на покупку активу за нижчою ціною починає рости, і навпаки. Тобто при укладанні договору про покупку активу за 1000 руб. вноситься передоплата 100 руб., а актив зростає в ціні до дати виконання контракту до 1100 руб., і тоді контракт можна продати по 1100 і отримати 100 руб. прибутку на вкладені 100 руб., що буде 100% прибутком по угоді. За рахунок цього ефекту і відбуваються всілякі спекулятивні угоди з терміновими контрактами.
Мал. 4. Синхронність динаміки акцій і ф'ючерсу на акції Ощадбанку
Також можна зробити висновок, що при зростанні ціни базового активу ціна ф'ючерсу пропорційно зростає, так само як і при зниженні. Тобто ф'ючерсний контракт має певну синхронністю з базовим активом. Ф'ючерсні контракти в основному мають квартальну періодичність виконання - в середині останнього місяця кварталу (крім ф'ючерсу на нафту, який виконується щомісяця по перших чисел місяця). Одночасно торгуються ф'ючерси з різними датами виконання (т.зв. датами експірації).
Мал. 5. Список одноразово торгованих ф'ючерсів на акції Ощадбанку
Список ф'ючерсів, доступних для торгів, відносно постійний, але Московська біржа часом вводить в обіг ф'ючерси на нові базові активи, тому що її заробіток складається з комісійних з здійснюваних операцій.
Базові активи ф'ючерсів
Базові активи для торгованих ф'ючерсів можна розділити на кілька груп: індекси, акції, облігації, валюта і товарні контракти.
Індекси інфляції. На терміновому ринку в розрахунковому режимі (не відбувається реального постачання активу, а відбувається перерахування варіаційної маржі) торгуються ф'ючерсні контракти на індекси РТС (RTS), ММВБ міні (MXI), ММВБ (MIX) і на волатильність російського ринку (RVI). Так як індекси - це розраховується величина, то поставка по ним неможлива, але так як вони змінюють своє значення, то трейдери укладають угоди за відповідними ф'ючерсах. Самим ліквідним з цієї групи є ф'ючерс на індекс РТС.
Мал. 6. Ф'ючерси на індекси
Акції
Ф'ючерси на акції є поставними. Тобто по ним в дату експірації може бути укладена угода на поставку / списання відповідних паперів. Але також за допомогою даних ф'ючерсів можна витягувати спекулятивну прибуток. На терміновому ринку торгуються ф'ючерси на найбільш ліквідні акції компаній з максимальною капіталізацією. Варто зауважити, що акції не торгуються після 18:30, ф'ючерси на акції торгуються до 23:50 що дає можливість відпрацьовувати події, що відбуваються в світовому просторі в вечірні години.
Базовими активами ф'ючерсів на акції є: Сбербанк АТ (SBRF) і АП (SBPR), «Газпром» (GAZR), «ВТБ» (VTBR), «Лукойл» (LKOH), «Роснефть» (ROSN), «Магніт» ( MGNT), «ФСК ЄЕС» (FEES), ГМК "Норільський нікель" (GMKR), «Алроса» (ALRS), "РусГідро" (HYDR), «Татнефть» (TATN), «Сургутнефтегаз» АТ (SNGR) і АП (SNGP), Московська біржа (MOEX), «НЛМК» (NLMK), «Северсталь» (CHMF), «Ростелеком» АТ (RTKM), «МТС» (MTSI), «Новатек» (NOTK), «Транснефть» АП (TRNF) і «Уралкалий» (URKA).
Мал. 7. Список ф'ючерсів на акції
облігації
На терміновому ринку торгуються 5 видів поставних ф'ючерсних контрактів на облігації федеральної позики: дворічні, чотирирічні, шестирічні, десятирічні, п'ятнадцятирічні.
Валюта
На терміновому ринку торгуються розрахункові ф'ючерси на валюту. Варто відзначити, що на Московській біржі діє валютний ринок, де відбуваються конверсійні операції з валютою, і це різні ринки. В рамках торгів на терміновому ринку представлені ф'ючерси на наступні валютні пари: долар США-російський рубль (Si), євро-долар США (ED), євро-російський рубль (Eu), долар США-японська ієна (UJPY), фунт стерлінгов- долар США (GBPU), австралійський долар-долар США (AUDU), долар США-канадський долар (UCAD), китайський юань-російський рубль (CY), долар США-швейцарський франк (UCHF) і на курс долар США-українська гривня ( UUAH).
Мал. 9. Список ф'ючерсів на валюту
Товари
На терміновому ринку торгуються товарні ф'ючерси в розрахунковому режимі за такими базових активів: нафта сорту Brent, золото, срібло, паладій, платина і мідь.
Мал. 10. Список ф'ючерсів на товари
опціони
На терміновому ринку, крім ф'ючерсних, торгуються також опціонні контракти. Причому базовими активами для опціонів є відповідні ф'ючерси. Перелік торгованих опціонів приблизно збігається зі списком торгованих ф'ючерсів. Опціони використовуються досвідченими трейдерами для операцій хеджування та побудови конструкцій, що дозволяють заробити на нелінійних зміни ринку.
Але опціони доцільно застосовувати вже з моменту придбання акцій (або ф'ючерсів на акції), так як за своєю суттю опціон - це біржова страховка - контракт, що дає право продати куплений (або купити проданий) ф'ючерс за обраною вами ціною до дати експірації за відповідну вартість ( опціонну премію). А премія на практиці часто складає 3-4% вартості базового активу.
висновок
Терміновий ринок на біржі - це можливість більш агресивного заробітку на зміну цін самих ліквідних активів, а також інструменти для здійснення комплексних конструкцій, що дозволяють заробити на різних нелінійних зміни цін біржових активів. Це говорить про те, що строковий ринок використовують у своїй торгівлі як спекулянти, так і портфельні інвестори (як мінімум, для скорочення ризику).
Матеріали по темі:
Безкоштовний вебінар « FORTS. початок »
Докладний відеокурс « Основи термінового ринку: ф'ючерси та опціони »
22.12.2016
