Айрапетян А.А., Канків А.Г. Конкурентне позиціонування авіакомпаній на світовому ринку авіаперевезень

Айрапетян Арут Амуровіч1, Канків Алік Георгіевіч2
1Россійскій економічний університет імені Г. В. Плеханова, аспірант кафедри фінансів і цін
2Россійскій економічний університет імені Г. В. Плеханова, аспірант кафедри фінансового менеджменту

Ayrapetyan Arut Amurovich1, Kankia Alik Georgievich2
1Plekhanov Russian University of Economics, Post-graduate student of the Department for Finance and Prices
2Plekhanov Russian University of Economics, Post-graduate student of the Department for Financial Management

Бібліографічна посилання на цю статтю:
Айрапетян А.А., Канків А.Г. Конкурентне позиціонування авіакомпаній на світовому ринку авіаперевезень // Сучасні наукові дослідження та інновації. 2012. № 6 [Електронний ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2012/06/15439 (дата звернення: 25.03.2019).

Авіатранспорт - це один з найбільш значущих секторів світової економіки. Ринок послуг цивільної авіації є надзвичайно динамічним і схильним до великому впливу загальносвітової економічної кон'юнктури.

Для більш детальної оцінки світового ринку авіаперевезень, в ході дослідження обрана компанія ВАТ «Аерофлот» і проведено порівняльний аналіз її конкурентоспроможності з такими провідними міжнародними авіакомпаніями, як британська British Airways і ірландська Ryanair
Holdings.

Порівняльний аналіз буде включати маркетинговий аналіз і аналіз фінансового стану підприємства на основі даних бухгалтерської звітності за період з 2007 по 2009 рр., Потім їх зіставлення і оцінка в посткризовий час - 2010 і 2011 рр.

Доцільніше буде почати з аналізу фінансового стану підприємств в 2007-2009 рр., Використовуючи показники ліквідності і платоспроможності, показники фінансової стійкості (структури капіталу), показники рентабельності (прибутковості) компаній.

1. Аналіз показників ліквідності компаній

Табл.1. Динаміка показників ліквідності за 2007-2009 рр.

ВАТ АерофлотBritish AirwaysRyanair HoldingsПоказник200720082009200720082009200720082009

Коефіцієнт термінової ліквідності 1,87349 1,75208 1,68604 0,93588 0,53573 0,43208 1,53172 1,84234 1,97524 Коефіцієнт абсолютної ліквідності 0 , 13249 0,18697 0,17416 0,21054 0,09705 0,21016 1,15427 1,54783 1,15571 Коефіцієнт поточної ліквідності 2,12742 1,94000 1,87000 0,97040 0,56639 0,71497 1,53300 1,84387 1,97687

Рис.1 Коефіцієнт термінової ліквідності (Quick ratio)

За даними аналізу коефіцієнта термінової ліквідності (рис.1), можна сказати, що до початку кризи всі три авіакомпанії були здатні розраховуватися за своїми боргами в період тривалості одного виробничого циклу в разі виникнення складнощів зі збутом товарів або готової продукції. Але фінансова та економічна криза найбільше позначилася на British Airways.

Рис.2 Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Cash ratio)

Проаналізувавши коефіцієнти абсолютної ліквідності для трьох компаній (рис.2), можна помітити, що тільки Ryanair Holdings має можливість практично миттєво погасити поточну заборгованість виключно наявними коштами або їх еквівалентами на певний момент часу.

Рис.3 Коефіцієнт поточної ліквідності (Current ratio)

Розглянутий показник поточної ліквідності (рис.3) відображає здатність компанії погашати поточні (короткострокові) зобов'язання за рахунок тільки оборотних активів. У нашому прикладі, тільки у компанії Аерофлот і Ryanair Holdings спостерігаються високий рівень коефіцієнта платоспроможності, більше 1,5, а у British Airways високий фінансовий ризик, пов'язаний з тим, що підприємство не в змозі стабільно оплачувати поточні рахунки (коефіцієнт менше 1).

2. Аналіз показників фінансової стійкості компаній

Табл.2. Динаміка показників фінансової стійкості за 2007-2009 рр.

Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами 0,575390 0,543970 0,51900 1,14962 0,92754 0,902020 1,069019 0,970028 0,944344 Коефіцієнт автономії 0,682257 0,659598 0,65412 0,27268 0,15694 0,179170 0,395444 0,379640 0,376633 Коефіцієнт фінансової стійкості 0,684235 0,660466 0,65711 0,56433 0,55187 0,529460 0 , 641535 0,595553 0,581517

Однією з характеристик стабільного положення підприємства служить його фінансова стійкість. Фінансове становище підприємства вважається стійким, якщо воно покриває власними коштами не менше 50% фінансових ресурсів, необхідних для здійснення нормальної господарської діяльності, ефективно використовує фінансові ресурси, дотримується фінансову, кредитну та розрахункову дисципліну, іншими словами, є платоспроможним.

Розраховані показники - коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами, коефіцієнт автономії, коефіцієнт фінансової стійкості (табл.2) - свідчать про те, що лише Аерофлот може похвалитися значеннями даних показників - понад 50 відсотків. British Airways, в свою чергу, має значне перевищення позикових коштів над власними (18% власних коштів), а Ryanair Holdings ж має незначне перевищення позикових коштів (38% власних коштів). Що ж стосується коефіцієнта фінансової стійкості (при отриманому значенні близько 60%), то він характеризує таку тенденцію, при якій фінансова надійність компаній в довгостроковій перспективі розвитку залишається досить стійкою.

3. Аналіз показників рентабельності компаній

Табл.3. Динаміка показників рентабельності за 2007-2009 рр.

ВАТ АерофлотBritish AirwaysRyanair HoldingsПоказник200720082009200720082009200720082009

Рентабельність власного капіталу,% 19,8418 17,58593 4,9234 23,4751 -21,75 -22,216 15,61462 -6,976 10,717 Рентабельність активів,% 13 , 5377 11,53623 3,21053 6,4012 -3,413 -3,981 6,17472 -2,648 4,037 Рентабельність продажів,% 10,0189 6,89519 6,65418 47,292 51,223 50,013 19,79053 3,14636 13,4572

Рентабельність - відносний показник економічної ефективності. Рентабельність комплексно відображає ступінь ефективності використання матеріальних, трудових і грошових ресурсів, а також природних багатств. Коефіцієнт рентабельності розраховується як відношення прибутку до активів, ресурсів або потоків, її формує. Може виражатися як в прибутку на одиницю вкладених коштів, так і в прибутку, яку несе в собі кожна отримана грошова одиниця.

Рис.4 Рентабельність власного капіталу (ROE)

Проаналізувавши рентабельність власного капіталу (рис.4), ми прийшли до висновку, що лише компанія Аерофлот змогла зберегти в 2008 році позитивний показник рентабельності (17,5859%), в той час як British Airways і Ryanair Holdings задовольнялися негативними показниками внаслідок неефективного використання власних коштів. Варто відзначити, що криза не оминула компанії Аерофлот і скоротив її рентабельність до 4,9234% (в 3,57 рази менше показника 2008 року).

Рис.5 Рентабельність активів (ROA)

Рентабельність активів (рис.5) - індикатор прибутковості та ефективності діяльності компанії, очищений від впливу обсягу позикових коштів. Виходячи з цього, можна сказати, що діяльність Аерофлоту на період з 2007 по 2009 рр. є найбільш ефективною, так як даний показник, в порівнянні з іншими компаніями завжди, мав позитивну динаміку.

Рис.6 Рентабельність продажів (ROS)

Рентабельність продажів (рис.6) показує частку прибутку в кожному зароблений карбованець. Рентабельність продажів є індикатором цінової політики компанії та її здатності контролювати витрати. Відповідно до цього, British Airways - компанія, яка ефективно проводить свою цінову політику і домагається найбільших успіхів в реалізації своєї продукції, чого не скажеш про Аерофлоті, рентабельність продажів якої дорівнює 6,7%.

Провівши аналіз за трьома напрямками (аналіз показників ліквідності, фінансової стійкості та рентабельності), була складена модель Дюпона (табл.4), яка є модифікованим факторний аналіз, що дозволяє визначити, за рахунок яких чинників відбувалася зміна рентабельності.

Табл.4. Конкурентне позиціонування компаній - Модель Дюпона

Фінансово-економічні показники Формула 2008 2009 Аерофлот British Airways Ryanair Holdings Аерофлот British Airways Ryanair Holdings Обсяг продажів; тис. $ 1 3 868 603 16676557,86 3906100 2 758 750 13178371,25 4043200 Витрати; тис. $ 2 3601855,536 8134272,997 3783200 2575177,457 6587537,092 3499100 Прибуток від продажів; тис. $ 3 = 1-2 266 748 8542284,866 122900 183 572 6590834,158 544100 Чистий прибуток, тис. $ 4 236 451 -663946,5875 -224600 48 899 -700626,4425 413100 Рентабельність продажів,% 5 = 3 / 1 6,895192033 51,22330961 3,14636082 6,654181286 50,01250938 13,45716264 Рентабельність активів,% 6 = 4/9 11,53620598 -3,413424867 -2,648210159 3,210515924 -3,980518872 4,036505408 Оборотність активів, раз 7 = 1/9 1,887452488 85,73607933 46,05598264 1,811286471 0,748712185 39,5071379 Рентабельність власного капіталу,% 8 = 6 * 13 8 = 4/11 17,58593 -21,74969623 -6,976 4,9234 -22,21641401 10,717 Баланс Формула 2008 2009 Аерофлот British Airways Ryanair Holdings Аерофлот British Airways Ryanair Holdings Активи; 9 2 049 643 19451038,58 8481200 1523088,537 17601384,77 10234100 Пасиви; 10 = 9 2 049 643 19451038,58 8481200 1523088,537 17601384,77 10234100 Власні кошти; 11 1344546,464 3052670,623 3219610,092 993195,759 3153643,258 3854623,495 Позикові кошти; 12 = 9-11 705 096 16398367,95 5261589,908 529892,7775 14447741,51 6379476,505 Фінансовий важіль 13 = 9/11 1,524411928 6,37181045 2,634232021 1,533522997 5,581285938 2,655019359 Фінансово-економічні показники Формула 2008 2009 Аерофлот British Airways Ryanair Holdings Аерофлот British Airways Ryanair Holdings Продажі; S 1 3 868 603 16676557,86 3906100 2 758 750 13178371,25 4043200 Прибуток; P 2 266 748 8542284,866 122900 183 572 6590834,158 544100 Прибуток; NP 3 236 451 -663946,5875 -224600 48 899 -700626,4425 413100 Активи; А 4 2 049 643 19451038,58 8481200 1523088,537 17601384,77 10234100 Власний капітал; E 5 1344546,464 3052670,623 3219610,092 993195,759 3153643,258 3854623,495 Рентабельність продажів (ROS); %; 6 = 2/1 6,895192033 51,22330961 3,14636082 6,654181286 50,01250938 13,45716264 Рентабельність активів (ROA); % 7 = 3/4 11,53620598 -3,413424867 -2,648210159 3,210515924 -3,980518872 4,036505408 Рентабельність капіталу (ROE); % 8 = 3/5 17,58593 -21,74969623 -6,976 4,9234 -22,21641401 10,717

Проведена комплексна характеристика за моделлю Дюпона за 2008-2009 рр. дозволила більш яскраво прописати інтереси акціонерів і форми їхньої поведінки, а також менеджерів компаній, і з'ясувати їх розбіжності в кризовий період.

Для того щоб реально оцінити фінансове становище авіакомпаній Аерофлот, British Airways і Ryanair Holdings і їх конкурентоспроможність на міжнародному ринку авіаперевезень, необхідно оцінити їх поточний (посткризове) становище.

Фінансовий стан компанії Аерофлот за 2010-2011 рр. можна охарактеризувати як стійке. Компанія показала високі фінансові результати від звичайної діяльності та ділової активності. Частка власного капіталу в загальному його обсязі значно вища за частку позикового капіталу, тому фірма не обмежена в можливостях фінансування діяльності за рахунок власних ресурсів і не на стільки залежить від інвесторів (у 2010 році значення цього показника досягло 0,69, а в 2011 - 0,862, тобто показник виріс на 18,84% в порівнянні з 2010 роком).

British Airways закінчила 2010 рік з збитки до оподаткування в 531 млн фунтів стрелінгов. У свою чергу, чистий збиток склав 425 мільйонів фунтів. Крім того, можна відзначити, що фінансове становище авіакомпанії похитнув «вулканічний» криза в Європі і низка масштабних страйків навесні-влітку позаминулого року.

Що стосується Ryanair, то його чистий прибуток в квітні-червні 2011 року склала 139 мільйонів євро, опинившись нижче середніх прогнозів багатьох аналітиків: очікувалося, що даний показник досягне значення в 151 мільйони євро. До того ж, незважаючи на те, що найбільша європейська бюджетна авіакомпанія збільшила виручку за звітний період на 29 відсотків до 1,16 мільярда євро, зростання витрат, в першу чергу - подорожчання палива, підточив фінансові результати Ryanair. При цьому компанія зберегла свій колишній прогноз прибутку за рік на рівні 400 мільйонів євро.

Як наслідок, стало можливим продемонструвати бренд авіакомпанії світового рівня (рис.7), який охоплює ряд критеріїв. Найважливішими з них є ефективність економіко-виробничої діяльності компанії, ступінь залученості, імідж і місце компанії на світовому ринку авіаперевезень, а також безпеку і зручність перевезень.

Мал. 7. Карта позиціонування авіакомпаній на світовому ринку авіаперевезень

За складеної карті позиціонування авіакомпаній, можна зробити наступний висновок: на даний момент Аерофлот є безперечним лідером цивільної авіації Росії, фактичним національним перевізником, для нього характерні високі ціни і регулярність польотів. Але для поліпшення свого іміджу компанії слід прагнути до підвищення комфорту, поліпшенню обслуговування персоналу і надійності своїх перельотів.

В результаті дослідження даного галузі світової економіки, були зроблені наступні основні висновки:

• В умовах світової глобалізації бізнесу, зокрема на ринку авіаперевезень, авіакомпанії, вирішуючи завдання виживання і майбутнього розвитку на ринку, повинні вміло протистояти атакам з боку конкурентів і об'єктивно оцінювати свої можливості в конкурентному взаємодії і конкурентне позиціонування (ефективно управляти своїми грошовими потоками, капіталом , підтримувати ліквідність, скорочувати витрати компанії і т.д.);

• Кожній компанії варто формулювати свої власні конкурентні переваги, завдяки підтримці і розвитку яких компанія зможе вистояти в конкурентній боротьбі і створить передумови до її успішному розвитку.

У зв'язку з цим нами можуть бути сформульовані наступні рекомендації:

1) Інтеграція російських авіакомпаній в світову авіатранспортної системи може відбуватися лише на основі законів ринку та з урахуванням наявного ресурсного забезпечення та відповідної конкурентоспроможності в усіх напрямках діяльності (фінансова, виробнича та ін.).

2) Ринок міжнародних авіаперевезень та послуг - економічно взаємопов'язаний механізм. Для виходу на міжнародний рівень управління зовнішньоекономічною діяльністю Аерофлоту має здійснюватися на основі науково обґрунтованої стратегії діяльності Аерофлоту на ринку міжнародних авіаперевезень, розробка якої неможлива без глибокого і всебічного вивчення відбуваються там процесів і досвіду роботи провідних авіакомпаній світу.

3) Також необхідно Аерофлоту активно переймати закордонний досвід, зокрема у таких флагманів, як British Airways і Ryanair, як в області сервісу на борту літака, так і в частині обслуговування пасажирів в цілому - після і до прильоту. Тільки при такому підході компанія завоює авторитет і визнання на ринку повітряних авіаперевезень.

1. Рейтинг авіакомпаній на ринку авіаперевезень / Журнал Airline Business. - 2010. - №8.
2. Столяревська Е.А. Конкурентоспроможність провідних компаній на світовому ринку авіапослуг. - М., 2009.
3. Офіційний сайт компанії ВАТ «Аерофлот». -
4. Офіційний сайт компанії British Airways.-
5. Офіційний сайт компанії Ryanair Holdings plc. -

Кількість переглядів публікації: Please wait

Всі статті автора «Айрапетян Арут»